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恢复迹象明显钢铁业半年后或将盈利3

发布时间:2019-06-19 02:59:45 阅读: 来源:裸电线厂家
未来两年将处于盈利低谷      虽然钢价存在季节性和库存周期的波动,整体看2009年国内钢价将在偏弱的趋势上运行,这主要取决于成本和国际钢价两个影响变量。      从短期看,矿石和煤炭等原材料已经趋于稳定和均衡,但随着大型钢企获得更低的协议矿价和焦煤价格,现货原材料将重现弱势,这也对现货钢价走势形成下行压力。从国际钢价看,国际大范围减产和库存调整将在2009年上半年延续,国际需求最早在下半年才能有回暖可能。      2008年四季度,钢价大幅下跌和高成本库存的滞后将使钢铁行业严重季度亏损,这主要体现在两方面:售价低于成本造成的营业损失,年底未消化高成本存货的跌价损失。由于库存差异较大,钢厂具体存货跌价的损失难以测算,但部分公司的最终亏损可能超过预期。      2008年四季度成为钢铁行业历史盈利季度低谷。考虑大钢厂成本下降滞后,预计2009年二季度行业盈利相对一季度环比反弹。2009年上半年钢铁行业季度盈利将环比改善,这是对行业盈利过度下跌后的合理恢复,但这一盈利改善仍将保持历史的平均低位。      从季度同比看,因为2008年同期钢铁行业盈利处于高位,2009年上半年行业盈利同比将大幅下降。如果参考亚洲金融危机时行业盈利的平均水平,预计2009年钢铁行业将实现利润216亿元,同比下降65%。      从行业趋势看,未来两年钢铁行业将处于盈利水平的底部区域,行业难有大幅变化的驱动因素。未来6个月,钢铁行业盈利将从目前的深度亏损恢复至平衡或者小幅盈利。      对于国内现货采购小钢铁公司来说,因为库存周期短,随着原材料价格下跌和钢价的反弹,其盈利已经恢复至平衡或小幅盈利状态。但对于国内多数大中型钢铁公司来说,因为高成本原材料库存调整的滞后,目前钢价下多数钢铁品种仍处于亏损状态。据预测,随着2009年协议矿石价格的大幅下跌和高成本库存的消化,成本的下降足以使企业重获盈利空间。      随着行业进入盈利萧条期,在政策推动下,预计2009年后钢铁行业会进入并购重组的活跃期,并购案例将明显增加,受地方政府国有主导的产权结构和钢铁产能极度分散影响,钢铁业的并购重组将是一个长期过程。

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