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欧元区十月喜忧参半

发布时间:2020-07-13 21:46:20 阅读: 来源:裸电线厂家

永久性救助基金的生效,使欧元区颇为振奋,但是欧洲在银行业联盟等多个敏感问题上踯躅不前,加上希腊、西班牙的救助问题依然悬在半空,欧洲经济复苏前景蒙上阴影。总体来说,欧元区十月可谓喜忧参半。(《半月谈》2012年第20期)

10月8日,欧盟成员财长在卢森堡举行的欧盟财长会后合影。新华社发

永久救助 再添支柱

10月8日,欧元区永久性救助基金——欧洲稳定机制(ESM)正式生效。分析认为,这一举动成为继欧洲央行9月份推出“无上限”新购债计划——“直接货币交易计划”之后的又一重要利好消息,打通了欧债危机综合治理的重要关节。

欧元集团主席容克被任命为欧洲稳定机制理事会主席。他认为,自整顿欧盟财政纪律的“六个立法建议”去年底正式生效以来,欧盟对成员国的财政与经济监管能力得到很大提高。而由25个欧盟成员国首脑签署的“财政契约”能有效预防与纠正成员国财政不平衡的问题,并大大增强成员国的财政可持续性。此外,银行业单一监管机制也在紧锣密鼓地筹备建立之中,加上欧洲稳定机制,将使得欧元区应对危机的策略更加可靠,能力也更强。容克说,欧洲稳定机制的生效是规划欧洲未来货币一体化前景的一个里程碑式的事件,它是欧元区永久性的金融“防火墙”,是欧元区综合经济治理的组成部分。

欧洲稳定机制旨在向融资困难、需要帮助的欧元区国家和银行提供资金支持。该机制由欧元区各国按比例出资,总计7000亿欧元,初始放贷能力为2000亿欧元,在今后18个月内将增加到5000亿欧元。欧洲稳定机制开始运转后,将取代计划运行到2013年中期的欧元区临时救助机制——欧洲金融稳定工具。

被任命为欧洲稳定机制总裁的雷格林介绍说,欧洲稳定机制拥有较高的实收资本与准备金比率,这两项的总额将不低于其债务余额的15%,它还将拥有优质的流动资产,这些条件将保证欧洲稳定机制发行的债券拥有最好的信用等级。生效同一天,惠誉将其信用级别定为最高级(AAA级)。

在欧洲稳定机制生效后,欧洲金融稳定工具的1920亿欧元仍可根据与葡萄牙、希腊及爱尔兰达成的协议对这些国家提供融资。而对西班牙银行业提供救助贷款的任务以及相应的权利义务将由欧洲稳定机制来承担。

共识有限 难触敏感

欧洲稳定机制生效的第二天,欧盟财长会议就缓解债务危机、促进经济增长等一系列问题进行了讨论,但只在放宽葡萄牙减赤达标期限和推动金融交易税等问题上取得有限进展。在银行业联盟等多个敏感问题上,各方分歧仍然巨大。

欧盟财长会议同意给予葡萄牙减赤期限延长一年的宽限,即同意葡萄牙在2014年年底前将财政赤字占国内生产总值的比例降至3%以下。与此同时,财长会议批准向葡萄牙发放下一笔20亿欧元的救助贷款。

在金融交易税方面,欧盟委员会负责税收、关税同盟、审计和反欺诈事务的委员阿尔吉尔达斯•舍梅塔表示,目前已有11个成员国表示将推动金融交易税,这意味着欧盟委员会可以启动下一阶段行动。然而,包括英国、瑞典、荷兰这些老牌反对派在内的一些国家仍反对这一税种。

此外,推进银行业联盟方面没有取得实质性进展。包括波兰、瑞典在内的一些国家仍坚决反对银行业联盟,就连身为欧元区国家的荷兰也对银行业联盟持谨慎态度。

欧洲稳定机制生效后,很可能成为德国要求加速建立银行业联盟的“诱饵”。虽然欧盟夏季峰会同意欧洲稳定机制绕过政府,直接向陷入危机的成员国银行注资,但德国为此设置了一个前提条件,即欧元区必须先建成单一的银行业监管机制。在各方分歧较大的情形下,德国未来可能以欧洲稳定机制向银行业注资为交换条件,推进银行业联盟,而不太可能彻底拒绝欧洲稳定机制救助欧元区问题银行,因为打破银行业危机与主权债务危机之间的恶性循环,是战胜欧债危机的迫切需要。

大国主导 救助待发

分析认为,与欧洲稳定工具相比,欧洲稳定机制更具备独立金融机构的特点,能够凭借其3A信用评级在市场上以较低成本独立进行融资,甚至能够在缺乏成员国后续资金支持的极端情况下保持运转。然而,欧洲稳定机制的运作及欧洲央行的参与,不足以在欧债危机中力挽狂澜,当前乃至今后一段时期,掌握欧债命运的依旧是德、法、意、西等欧元区大国。

一方面,欧洲稳定机制的决策机制体现了“大国意志”。原则上,援助行动须经所有成员国协商一致方可执行;在紧急情况下,须至少获得成员国85%的赞成票。不过,各成员国根据出资份额获得相应权重的投票权,德、法、意、西四国的出资总额超过欧洲稳定机制整个资金池的四分之三。因此,未来欧洲稳定机制的行动路线将在很大程度上取决于上述四国政府的意志。

另一方面,欧洲稳定机制启动后的焦点几乎全部集中在西班牙身上,因为只有像西班牙、意大利这样的大国接受救助才可能对危机走势产生根本性影响,也才能检验出欧洲稳定机制真正的“防火”能力。10月10日,标普公司将西班牙长期主权债务评级下调两级,仅比垃圾级高出一级,并将其前景展望定为“负面”。虽然西班牙的公共财政、经济基本面、银行业危机仍在持续恶化,外界普遍认为西班牙申请全面救助不可避免,但西班牙政府迄今对是否申请全面救助讳莫如深,这与爱尔兰、葡萄牙政府在申请救助前的态度如出一辙。

与此同时,由欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行组成的“三驾马车”工作小组仍在与希腊政府进行谈判。而希腊总理萨马拉斯此前也警告国际社会,希腊国库资金存量几乎见底,若11月未能及时取得下笔贷款,该国恐怕难以避免破产与脱离欧元区的命运。与此同时,各方也在敦促希腊在改革与紧缩方面做出更多努力。

危机可控 增长难寻

在欧盟财长会议期间,IMF发布了最新的《世界经济展望报告》,预测欧元区经济2012年将萎缩0.4%,2013年将增长0.2%。目前,欧盟的政策制定者仍在“紧缩”与“增长”之间纠结,如何处理好这二者的关系,在很大程度上关系欧元区的稳定与前景。身处漩涡中心的西班牙非常典型。

IMF预计,西班牙今年经济衰退幅度将达1.5%,在全世界范围内仅优于希腊、葡萄牙等少数几个国家。2013年,该国经济将持续衰退,远远超过西班牙政府的预测。这一报告给西班牙政府带来新的冲击,因为此前政府刚刚在衰退0.5%的预测基础上制定了明年的财政预算。但如今随着经济衰退预测幅度加深,西班牙政府势必需要进行新一轮预算削减才能实现在2013年将赤字比例降至4.5%的目标。削减投资及公共开支将严重制约该国经济增长。

更令人担忧的是,人们对德国的经济增长预期也在下降。10月11日,德国四大经济研究所共同发布秋季经济报告,预计德国经济2012年将增长0.8%,2013年增长1%,分别比春季报告下调了0.1和1个百分点。其中,欧债危机是对德国经济造成负面影响的主要因素。(半月谈驻布鲁塞尔记者 崇大海)

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