瞧一瞧：搭车“碳中和”？创业-投资要当心这些坑

搭车“碳中和”？创业/投资要当心这些坑

2020年9月，我国政府在第7105届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，2氧化碳排放力争于2030年前到达峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”随后又通过政府工作报告、中央财经委员会第9次会议等契机，不断加码强调。

加上欧美日等国家相继出台有关利好政策、新能源题材的企业在资本市场大受追捧，1时间“碳中和”成了新的创业和投资风口，跃跃欲试者众多。

但是“碳中和”题材的商业机会，与过去人们熟习的消费互联网大为不同，很多“坑”对创业者和投资人而言必须谨慎警惕。这其中，既有“消费互联网”向“产业互联网”转型中的共性问题，也有1些“碳中和”所在能源细分领域的个性问题。

“政策调剂多，预期波动大”和“链路长又深，闭环慢增长慢”，是最值得创业者关注的两个要挟，投资人也必须要有相应的思路调剂。

政策调剂多，预期波动大

首先明确1点，“碳中和”概念的商业机会，目前大多还是政策驱动。例如新能源汽车行业，目前还不能承受补贴完全撤出；所谓“光伏平价上网”，疏忽了光伏在电网建设、电力系统运行等方面的负面影响，这些负面影响是由于政策照顾才没有充分货币化，否则光伏投资会遭到很大冲击。

因此，对“碳中和”概念的政策环境需要仔细检验。目前的“碳中和”商业故事中，“中美欧日大共振”是1个重头戏。但它真的完全可靠吗?

首先，欧美等地的有关政策，取决于政策制定权由其内部哪一个派别掌握。以美国为例，拜登代表的民主党政府目前在白宫、参议院、众议院3个核心权利机构都占优，因这人们才对美国的气候政策抱有信心。

但是，这类格局真的稳定吗？拜登本人夺取白宫宝座的进程险象环生；民主党夺取参议院更是1个相当程度上的意外。在美国社会矛盾日趋加深的背景下，民主党的民意基础其实不稳固。在下1次大选，乃至参议院改选中，守旧派极可能重夺政权，使得气候政策难产乃至逆转。

退1步讲，就算民主党延续掌权，在国际局势日益复杂的背景下，“碳中和”有关的政策也可能被其他议题所绑架。早在2011年，欧美多国就曾以“反倾销、反补贴”为由，对中国的光伏产品设置关税壁垒，造成国内产业链上下游蒙受重大损失。而当时美国掌权者正是非常重视全球变暖问题的民主党总统奥巴马。

就算在政策可预期性较强的国内，也会出现补贴拖欠等预期不到的变故。由于政策因素的影响力极大，其本身的不肯定性有可能会引发“碳中和”企业的收入和估值犹如坐过山车。

基于这些因素，加上能源行业本身的资本密集属性（很多企业会选择高杠杆经营），就会出现行业风险大而企业抗风险能力弱的局面。

链路长又深，闭环慢增长慢

说完政策因素，再来讲说“碳中和”业务本身。

首先应当明确，90%的“碳中和”赛道都是ToB的，而且面向的是重工业、硬科技。这些场景常常非常复杂，非公然的KnowHow多，业务链路又长又深。这就产生两个问题：首先是业务闭环慢，然后是体量增长慢。

先说业务闭环慢。1项工业技术创新，依照正常流程要经过实验室小试、标准钢构厂房拆迁怎么赔偿
中试、工业实验生产线、示范性项目、大范围推行等1系列环节，才能真正完成1个业务闭环，证明自己的可靠性和价值。这套流程常常要花费数年的时间。这是由于实体装备很难像软件那样快速试错迭代，只能1步步推动。

在如此长的链条上，你很难预感坑在哪，坑有多大。1位光伏圈的女先辈，曾由于土地属性问题纠缠不清而险些致使路条过期，全部项目差点崩盘，在自己的车中情绪崩溃、声泪俱下；每次货币或金融政策调剂都致使资本密集、杠杆高企的新能源行业草木皆兵；新能源装机剧增后，系统调理能力不足致使弃风弃光，收入大减使得无数电站运营方资金链断裂；2020年由于玻璃行业去产能，光伏玻璃价格全线暴涨，下游企业大出血……凡此种种，不胜枚举。

小范围跑通以后，体量扩大也不容易。比如：你的新技术可能只是客户业务流程的1部份，而客户原来的解决方案是整套的，没法单独升级某1个环节，你提供的效力改进又不值得完全“颠覆重来”；你的新技术动了客户内部利益小团体的奶酪，所以遭到坚决的抵制……这跟做ToC生意靠“买流量”、“地推”就能够做出增长，是完全不同的概念。

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联网ToC业务中，创业者面对的是个体决策、受社会学和心理学安排、而且基本匀质的消费者群体；但在“碳中和”业务中，创业者面对的是群体决策、更“理性经济人”、而且个别情况千差万别的企业决策者。

关键是，还要再加上“工业场景”这个可谓“复杂度倍增器”的标签。

投资者换思路，猎手OR“饲养员”

前两部份内容主要介绍了创业者面临的问题，这也必定穿透到投资人的眼前，对他们提出新的要求。

例如，VC的业务模式可以概括为“看100个项目，投10个；10个里面活1个；活下来的1个带来20倍回报”。在“碳中和”有关的项目上，可能就需要在业务展开的方式和节奏上有所调剂：

养多少phd才能看100个硬核项目?很多长的周期，才能肯定某个项目能够跑通？没跑通的项目真的是由于项目本身不行吗？活下来的项目成长到20倍要多久？能跟之前的募资和退出周期匹配上吗？

投资人朱啸虎曾总结过：“闪电式扩大在消费互联网是有效的，如果你比对手晚6个月基本上就没戏了”。他的那套靠“找到可复制、合适烧钱铺开的切口-烧钱买量扩大”的打法，也自此成为资本加速增长的正统范式。最近的社群团购、国潮消费品等概念的企业，依然相当依赖这套逻辑。

但这在“碳中和”项目中很难发挥作用。由于这类生意的扩大很难，远远难于买流量推行App，或铺设同享充电宝机柜，按消费品的方式补贴用户也不会有太大用途。

面向消费者的互联网，本身意味着1个非常良好的营商环村里不动产登记还会拆迁吗
境，项目团队常常可以更专注产品的打磨。但ToB业务就要复杂的多，工业场景则要更上1个台阶。如果再递进到以能源领域为主要细分场景的“碳中和”项目中，无疑更加扑朔迷离。毕竟有很多能源领域的场景向社会开放还没有几年时间，或政策上放开了很长时间，但实际上还没有依照市场经济的逻辑运行。

这就要求过去习惯当“猎手”的投资人，更多的扮演“饲养员”的角色了。不但要找到好的项目和团队，给他们足够的钱去“烧”，还要在项目的成长进程中协助解决很多核心团队不善于的困难，终让核心团队能专注在更硬核的事情上。

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《小米生态链战地笔记》、《微信思惟》、《微信气力》3本畅销书的作者。THEEND创业当心投资搭车碳中和免责声明：本文系转载，版权归原作者所有；旨在传递信息，不代表亚设网的观点和立场。